Die größten Aktienbörsen | Globalisierung | bpb.de

Fakten

Der weltweite Aktienhandel ist sehr stark konzentriert: Seit Beginn der 1990er-Jahre entfallen etwa drei Viertel des weltweiten Börsenumsatzes auf die jeweils fünf führenden Börsen. Die umsatzstärkste Börse der Welt des Jahres 2008, die US-Technologiebörse NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotations), wurde als erste elektronische Börse der Welt erst 1971 gegründet. Während sie 1990 noch eine untergeordnete Rolle spielte, hat sie inzwischen zusammen mit der zweiten großen US-amerikanischen Börse, der New York Stock Exchange (NYSE Euronext), einen Anteil am weltweiten Aktienhandel von 61,7 Prozent.

Die Tokyo Stock Exchange, die 1990 mit einem Weltmarktanteil am Aktienhandel von 22,7 Prozent nur 0,6 Prozentpunkte hinter der damals umsatzstärksten Börse NYSE lag, fiel dagegen drastisch auf einen Weltmarktanteil von unter 5 Prozent zurück. Die beiden führenden Börsen Europas, die London Stock Exchange (LSE) und die Deutsche Börse, haben ihren Anteil am Weltmarkt ebenfalls nicht halten können. Sie zählten im Jahr 2008 aber immer noch bzw. wieder zu den fünf umsatzstärksten Börsen. Die Taiwan Stock Exchange, die 1990 noch vor der LSE und der Deutschen Börse platziert war, ist hingegen aus der Führungsgruppe der umsatzstärksten Börsen verschwunden.

An den meisten Börsenplätzen sorgt insbesondere der Handel mit den Aktien der größten Unternehmen für den höchsten Umsatz: Im Jahr 2008 entfiel bei 42 der 53 Börsen mehr als die Hälfte des Umsatzes auf die fünf Prozent der Unternehmen mit der größten Marktkapitalisierung. Bei 20 dieser 42 Börsen lagen die entsprechenden Umsatzanteile sogar bei mehr als drei Vierteln. An der Börse mit dem höchsten Konzentrationsgrad, der London Stock Exchange, stieg der Umsatzanteil der fünf Prozent der Unternehmen mit dem höchsten Marktwert von 72 Prozent im Jahr 1990 auf gut 97 Prozent 2008.

Eine der Ursachen hierfür liegt darin, dass die großen Unternehmen jeweils Bestandteil der nationalen Börsenindizes sind (DAX, Nikkei, Dow Jones etc.) und professionelle bzw. institutionelle Anleger ihre Entscheidungen vielfach an den Bewegungen der jeweiligen Index-Unternehmen ausrichten und ihr Portfolio gegebenenfalls schnell an Veränderungen der Kurse dieser Unternehmen anpassen.

Datenquelle

World Federation of Exchanges (WFE): Annual Report 2001, 2005 und 2008, F.I.B.V. Statistics 1991

Begriffe, methodische Anmerkungen oder Lesehilfen

Die Grafik zeigt den Anteil der im jeweiligen Jahr fünf umsatzstärksten Börsen der Welt am weltweiten Aktienhandel. Hingegen ist gemessen an dem Börsenwert der Unternehmen die NYSE Euronext die größte Börse (Marktkapitalisierung 2008: 9.209 Mrd. US-Dollar), gefolgt von der Börse in Tokyo (3.116 Mrd. US-Dollar) und der NASDAQ (2.396 Mrd. US-Dollar). Die Marktkapitalisierung (Börsenwert) entspricht der mit den jeweiligen Kursen bewerteten Zahl der Aktien am Jahresende.

Lesehilfe zu den 5 Prozent der Unternehmen, die – gemessen an der Marktkapitalisierung – jeweils die größten Unternehmen an den jeweiligen Börsen sind: Im Jahr 2008 waren an der NYSE Euronext 1.900 Unternehmen notiert. Fünf Prozent von diesen 1.900 Unternehmen sind 95 Unternehmen. Auf die 95 Unternehmen mit den höchsten Börsenwerten entfielen im Jahr 2008 mehr als die Hälfte (54,8 Prozent) des gesamten Börsenwertes und knapp zwei Drittel (63,3 Prozent) des gesamten Aktienumsatzes der NYSE Euronext.

Tabelle I: Die größten Aktienbörsen

Umsatzanteile in absoluten Zahlen und in Prozent, 1990 und 2008

Quelle: World Federation of Exchanges (WFE): www.world-exchanges.org

Tabelle II: Konzentration des Aktienhandels

Aktienhandel weltweit, Umsatzanteile der fünf größten Börsen, 1990 bis 2008

Quelle: World Federation of Exchanges (WFE): www.world-exchanges.org

Tabelle III: Konzentration des Aktienhandels

Marktkapitalisierungs- und Umsatzanteile der Unternehmen mit der höchsten Marktkapitalisierung,
1990 bis 2008

Quelle: World Federation of Exchanges (WFE): Annual Report 2001, 2005 und 2008, F.I.B.V. Statistics 1991